Existem in\u00fameros indicadores financeiros e econ\u00f4micos que nos permitem ler as empresas e entender as suas situa\u00e7\u00f5es atuais ou hist\u00f3ricas. Qualquer um deles, ou todos eles, conseguem auxiliar gestores a tomarem decis\u00f5es e direcionarem melhor as a\u00e7\u00f5es do plano estrat\u00e9gico. Nenhuma novidade at\u00e9 aqui.<\/p>\n
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Por\u00e9m, a maneira como \u00e9 estruturado o Demonstrativo ou o pr\u00f3prio Plano de Contas pode proporcionar vis\u00f5es completamente diferentes. Na constru\u00e7\u00e3o civil, especificamente, a quest\u00e3o a ser interpretada \u00e9: o neg\u00f3cio da empresa \u00e9 administrar obras ou ser s\u00f3cia dos empreendimentos? Ou os dois?<\/p>\n
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A estrutura da empresa com certeza ser\u00e1 completamente diferente dependendo da interpreta\u00e7\u00e3o acima.<\/p>\n
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\u00a0<\/strong><\/p>\n Lembrando que importantes indicadores financeiros s\u00e3o consequ\u00eancia da estrutura do Plano de Contas <\/strong>criado dentro do Demonstrativo de Resultado, <\/strong>que de modo geral segue esses grandes totalizadores:<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n O Plano de Contas \u00e9 a distribui\u00e7\u00e3o das contas dentro das grandes rubricas \u2013 exemplo, a Receita Bruta conta com o subgrupo de contas \u201cAdministra\u00e7\u00e3o de Empreendimentos\u201d e \u201cPr\u00eamio de Performance\u201d.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n <\/p>\n O financeiro deve ser uma consequ\u00eancia da leitura da empresa e n\u00e3o apenas um resumo de entradas e sa\u00eddas – nessa l\u00f3gica, o neg\u00f3cio vai definir a estrutura de contas.<\/p>\n <\/p>\n Caso a atua\u00e7\u00e3o dela considerar \u201cTer participa\u00e7\u00f5es em outros neg\u00f3cios\u201d, a composi\u00e7\u00e3o da opera\u00e7\u00e3o deve ser voltada para isso tamb\u00e9m. Neste caso, existe uma \u00e1rea de \u201cgest\u00e3o do patrim\u00f4nio?\u201d; S\u00e3o feitos investimentos em outros empreendimentos ou empresas?; Existe uma estrutura de holding na \u00e1rea de controladoria?<\/p>\n <\/p>\n Entendendo que n\u00e3o existe nada disso, a empresa em an\u00e1lise abrange o seu limite de atua\u00e7\u00e3o (neg\u00f3cio) como sendo \u201cAdministradora de empreendimentos imobili\u00e1rios\u201d. Isso n\u00e3o impede que ao mesmo tempo essa empresa tenha participa\u00e7\u00e3o em SPE\u2019s dela mesma, ou em qualquer outro empreendimento. A diferen\u00e7a \u00e9 justamente na leitura dessa informa\u00e7\u00e3o \u2013 esse tipo de receita aparecer\u00e1 dentro da conta de \u201cReceitas N\u00e3o Operacionais\u201d, e n\u00e3o dentro de \u201cReceita Bruta\u201d.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n O fator pr\u00e1tico dessa an\u00e1lise consiste que os resultados dos empreendimentos podem estar maquiando o resultado final. Um dos exemplos \u00e9 o c\u00e1lculo do EBITDA \u2013 que compreende basicamente o resultado da empresa em rela\u00e7\u00e3o a sua opera\u00e7\u00e3o. <\/strong>A estrutura da empresa \u00e9 constru\u00edda para trabalhar em prol da sua opera\u00e7\u00e3o, e o EBITDA tem o objetivo de fazer exatamente essa proporcionalidade (Lucro Operacional\/Receita Bruta).<\/p>\n <\/p>\n A reflex\u00e3o que fica \u00e9 a seguinte: A empresa consegue ter um EBITDA relevante (ou at\u00e9 mesmo positivo) sem ter participa\u00e7\u00e3o em outros empreendimentos?<\/em><\/p>\n <\/p>\n Essa \u00e9 uma das respostas que direciona toda estrutura de despesas e custos. Por defini\u00e7\u00e3o, qualquer empresa\/pessoa pode ser investidora em empreendimentos.<\/p>\n <\/p>\n Se o EBITDA do neg\u00f3cio n\u00e3o \u00e9 relevante se desconsiderar as receitas provenientes da sociedade nos empreendimentos, n\u00e3o seria mais f\u00e1cil o s\u00f3cio dessa empresa simplesmente investir como pessoa f\u00edsica nessas SPE\u2019s? Precisaria, por exemplo, de toda essa estrutura de pessoas para ter um bom retorno sobre o capital investido dentro desses empreendimentos imobili\u00e1rios?<\/p>\n <\/p>\n\n\n
\n DEMONSTRATIVO DE RESULTADO<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n \n Receita Bruta<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n \n Dedu\u00e7\u00f5es sobre a Receita<\/td>\n<\/tr>\n \n (=) Receita L\u00edquida<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n \n Custos<\/td>\n<\/tr>\n \n (=) Lucro Bruto<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n \n Despesas<\/td>\n<\/tr>\n \n (=) Lucro Operacional<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n \n Resultado N\u00e3o Operacional<\/td>\n<\/tr>\n \n Resultado Financeiro<\/td>\n<\/tr>\n \n Deprecia\u00e7\u00e3o e Amortiza\u00e7\u00f5es<\/td>\n<\/tr>\n \n (=) Lucro antes de IR CSLL<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n \n (=) Lucro L\u00edquido<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n DEFINI\u00c7\u00c3O DE NEG\u00d3CIO <\/strong><\/h3>\n
FATOR DO DIA SEGUINTE<\/strong><\/h3>\n